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旭輝半年銷售884億回款95% 高能級布局沖刺目標

2019-08-14 11:49:13

8月13日,旭輝控股(00884,HK)發布年中業績報告,無論單月銷售破200億、四大區域銷售超百億,還是95%的回款率、54%的目標完成率,旭輝在上半年創造的成績單可謂亮點頗豐。

邁入“二五戰略”中期的旭輝,發展愈發均衡,在運營效益層面即可見,2019年1-6月公司實現合約銷售金額884.4億元,實現核心凈利潤28.7億元,核心凈利潤率達14.3%;中期派息每股10港分,同比增長43%,步履日益穩健。

銷售高質量增長,回款率高達95%

財報數據顯示,2019年上半年,旭輝實現合同銷售金額884.4億元,同比增長33.9%,實現合同銷售面積508.82萬平方米,同比增長17.5%。其6月單月銷售更達223.4億元,創月度銷售歷史新高。

同時,數據顯示,旭輝上半年合約銷售中,90%來自一二線及準二線、強三線城市。浙江、江蘇、北京、上海四大區域的銷售額均已突破百億。

正是得益于一二線城市和都市圈的精準布局,旭輝今年上半年銷售均價同比增長14%達17,400元每平。

更值得注意的是,1-6月旭輝簽約銷售回款率高達95%,較2018年上升8個百分點,增長速度與質量并重。

據了解,2019年旭輝全年銷售目標為1,900億,而截至7月份,銷售目標完成度已達到54%,根據以往四季度為旭輝銷售發力期的排布,旭輝全年銷售目標有望實現。

具體分析旭輝的布局效益,旭輝上半年的銷售來自48個城市超過190個項目,中西部布局收縮,長三角和華南區域布局加大,環渤海區域占比維持穩定。2019年上半年,長三角、華南地區銷售占比分別為52%和7%,分別增加了4個百分和2個百分點,中西部由2018年的23%下降到17%,減少了6個百分點,環渤海地區維持24%的銷售占比。四大省市分別為浙江、北京、江蘇和上海均實現了銷售額超百億。

從城市能級來看,旭輝整體上采取縱深布局,以一二線城市為主,準二線和強三線有所提升。具體來看,一線城市和三四線城市銷售占比均有所上升,二線城市銷售占比下降。其中一線城市銷售占比提升較為明顯,2019上半年銷售金額占比為20%,較2018年提高了7個百分點,一線城市北京和上海均進入2019上半年銷售金額前五城市。三四線城市銷售金額占比27%,較2018年提高了5個百分點。二線城市銷售金額占比由2018年65%下降至2019年上半年的53%,二線城市銷售占比雖有所下降,但仍為最主要的部分。

盈利能力穩定持續回報股東

財務方面,旭輝上半年實現毛利率29.6%,同比增長6個百分點,調整后毛利率34.5%,維持穩定;核心凈利潤率達14.3%,同比增長1個百分點。而衡量企業綜合盈利能力的關鍵指標——凈資產收益率(ROE)也繼續維持在22.5%的高位,從2016年起一直保持在20%以上。這幾項指標均長期位于行業優秀水平,表明旭輝多年來堅持有質量的增長和可持續的發展模式,已建立起穿越周期的能力。

中期業績顯示,旭輝上半年實現核心凈利潤28.7億元,同比增長17.3%。過去三年,核心凈利潤的復合增長率更達36%,保持著高速穩健的發展節奏。

更為重要的是,旭輝業績的快速發展也為股東帶來持續穩定的回報。截至2019年上半年,旭輝每股派息10港分,同比增長43%,已連續5年中期派息。上市近7年來,每股已累計派息1.16港元,相當于IPO價格1.33港元的87%,為股東提供持續豐盛的回報。

平衡負債與現金財務穩健發展

截至2019年6月底,旭輝總資產規模較18年底增長25.3%至3,020億元,凈資產規模則增長17.7%至582億元。

截至2019年上半年,旭輝加權平均融資成本5.9%,凈負債率69.5%,均處于行業同類企業優秀水平。

同時,現金存量較2018年底增加22%至543億元,一年內到期短債占比18%,從現金短債比情況來看,2019年上半年旭輝現金短債比為3.3倍,高于2018年YH50房企平均現金短債比,維持行業優秀水平,體現出旭輝集團穩健的財務管理水平,債務結構良好,償債能力優越。今年3月,標普提升旭輝評級至BB,展望穩定,反映出市場對旭輝財務穩健的充分認可。

值得一提的是,旭輝上半年共提前主動贖回4億美元境外優先票據,外幣負債比例下降至39%。此外,旭輝在香港的項目銷售,可為其提供天然的匯率對沖,匯率風險可控。

一二線布局近九成深耕策略沖目標

旭輝集團董事局主席林中在業績會上表示,旭輝在逆周期拿地,四輪驅動,多元補倉,多元化補倉土儲占上半年40%,主要聚焦在一二線城市,新增土儲占比達到88%,此外,粵港澳大灣區拓展初見成效,上半年在粵港澳城市舊改有比較大突破。

今年1-7月,旭輝合計新增土儲878萬平米,平均土地成本為4,967元每平米,房地比良好,有較好的利潤空間。1-7月新增土儲中,有88%來自一二線及準二線城市,且旭輝的拿地金額權益比上升至74%,未來也將帶動銷售權益占比進一步提升。

截至7月31日,總土儲達到6,300萬平方米,總的可供銷售貨值達到9,800億,其中高質量一二線及準二線占比達到89%,接近90%。

旭輝從去年四季度到今年一季度,接連在多個一二線城市以較低成本獲取土地。而一二級聯動能力的提升,更讓旭輝拿下了武漢52萬方曙光村純住宅地塊、太原252萬方三給智慧新城項目、石家莊長安區45萬方294項目等一系列“糧倉”項目。這表明旭輝在全國范圍內多元化、多渠道拿地的能力正穩步提升。數據顯示,旭輝1-7月新增土儲中近四成來自非招拍掛渠道。

今年上半年,旭輝的粵港澳大灣區拓展亦初見成效。通過“合作開發+舊城改造”的模式,已進入最具發展潛力的8個城市,合計鎖定逾30個項目,總建面約600萬平米,全國布局更加均衡。并在廣州成立了舊改公司,完成簽訂6個村的舊改協議,潛在土儲貨值豐厚,展現出在大灣區的可持續發展能力。

截止7月底,旭輝總土地儲備6,300萬平米,總貨值9,800億元,累積了充裕的土儲資源,能夠有效應對市場變化。旭輝持續強化在一二線城市及核心都市圈的布局,總土儲中一二線及準二線占比仍接近九成。

數據顯示,旭輝下半年可售貨值2,300億元,近九成位于基本面良好的高能級城市,為應對行業變化,實現全年銷售目標提供了有力保障。

責編 蒲禎

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旭輝控股

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